с чем коррелирует биткоин
Как цены нефти, золота или акций могут помочь предсказать курс биткоина
В то же время индекс S&P 500 показывает противоположную динамику. За прошедшие сутки он вырос на 1,7%, до 2929,8 пунктов. Хотя еще несколько дней назад, в конце апреля, аналитик и основатель Quantum Economics Мати Гринспен говорил, что биткоин «как никогда тесно» коррелирует с этим индексом.
«У биткоина есть положительная корреляция с нефтью, золотом, индексом S&P 500, но она неустойчивая, чтобы по ним делать прогноз. На графике ниже биткоин с тремя индикаторами корреляции за последние 90 дней. Первый индикатор показывает корреляцию с фьючерсом на S&P500 (ES1), второй — с нефтью Brent, третий — c золотом. Связь то усиливается, то ослабевает. Здесь еще нужно добавить, что биткоин торгуется семь дней в неделю, а S&P500 и нефть — пять дней в неделю. То есть не хватает двух дней, поэтому из-за отсутствия котировок расчет корреляции сбивается», — объяснил аналитик ИАЦ «Альпари» Владислав Антонов.
Снижение процентных ставок и биткоин
CEO XenaExchange Антон Кравченко отметил, что модель прогноза курса BTC по значениям нефти, золота и акций дает около 0.3 R^2, то есть какая-то статистическая связь есть. Но такую корреляцию можно обнаружить практически у всех активов в мире. Все взаимосвязано, а уровень детерминации (лучше всего степень зависимости можно понять через коэффициент детерминации (R-квадрат), грубо говоря, это единица минус доля необъясненной дисперсии) не позволяет сделать вывод, что BTC как-то конкретно зависит от любого из этих активов, подчеркнул эксперт.
«Биткоин все еще остается активом, который «сам по себе», внутренние факторы влияют на него гораздо больше, чем внешние. Однако, со снижением процентных ставок, все больше управляющих начали думать об обесценивании денег и о том, что эмиссия биткоина ограничена, что потенциально ведет к новым инвестициям в криптовалюту», — предположил Кравченко.
Также о том, что биткоин показывает высокую корреляцию с золотом, в начале апреля заявляли эксперты компании VanEck Global. По их словам, в краткосрочной перспективе курс криптовалюты все точнее повторяет движения драгоценного металла.
«Корреляция биткоина с золотом достигла невиданного ранее уровня. Мы полагаем, что это может еще больше упрочить его отношение к тому, что обычно рассматривается как активы-убежища и повысить потенциал в контексте цифрового золота», — говорится в отчете.
Однако в долгосрочной перспективе показатель остается крайне низким: ниже 0,05, тогда как с точки зрения 4 недель он близок к отметке в 0,50. Аналитики добавили, что в последнее время выросла и корреляция цены первой криптовалюты со стоимостью американских облигаций.
Различия в технической и фундаментальной корреляции
Ведущий аналитик 8848 Invest Виктор Першиков объяснил, что необходимо различать техническую и фундаментальную корреляции. В моменте техническая корреляция может наблюдаться у биткоина и с рынком акций, и с рынком нефти, но взаимосвязь с этими биржевыми активами у криптовалют довольно невелика.
«Определенную взаимосвязь я наблюдаю только в секторе IT компаний Американского фондового рынка, позитивные показатели которых оказывают влияние на весь сектор блокчейн-компаний, однако анализировать цены на криптовалюты, опираясь на рост или падение фондовых, долговых и товарных площадок в целом не имеет особого смысла», — пояснил специалист.
Он добавил, что яркими примерами играющей роли фундаментальной корреляции выступает взаимосвязь цен на BTC и цен на золото, так как оба актива проявляют защитные свойства в период кризисных настроений, а также корреляция биткоина и китайского юаня: ослабление национальной валюты Китая зачастую приводит к росту цен на BTC, в связи с увеличивающимся спросом на него со стороны Китайских участников крипторынка — основных инвесторов в цифровые активы. Тогда как рост цен на золото, как следствие спроса, определенно вызывает рост цен на биткоин.
«Трейдеры и инвесторы, анализирующие корреляцию классических рынков с криптовалютными активами, в первую очередь должны ориентироваться на рынок золота и валютный рынок стран — крупнейших участников криптоотрасли, таких как Китай. Тот факт, что в моменте движения BTC могут быть схожи или сонаправлены с движениями SP500 или рынком нефти, не является фундаментальной базой для анализа цен на криптовалюту», — добавил аналитик.
Большее вовлечение криптовалют в традиционный рынок
«В последнее время действительно заметна корреляция, она связана с большим проникновением криптовалют в общий традиционный рынок, ростом вовлечения профессиональных инвесторов в криптоиндустрию и их совместными действиями на разных рынках. Думаю, не за горами включение биткоина в один из популярных индексов S&P 500 или NASDAQ», — заявил сооснователь LAZM Роман Некрасов.
«Ну очень легко объяснять уже произошедшие движения рынка, и только единицам удается предвосхищать их. Да, вроде бы то, что мы сейчас видим на графиках, говорит о неких корреляциях, но год назад ничего подобного не наблюдалось. Будет ли это справедливо еще через год — никто на самом деле не знает. Это крайне неблагодарное занятие — делать краткосрочные прогнозы, тем более по такому активу, как биткоин», — подчеркнул основатель Garantex Сергей Менделеев.
Халвинг важнее движений золота, нефти или акций
Вечером 11 мая, после 22:00 по московскому времени, в сети биткоина состоится важнейшее событие, которое происходит раз в четыре года, халвинг. Награда майнеров за добытый блок сократится вдвое — с 12,5 BTC до 6,25 BTC. В прошлые разы после него цена первой криптовалюты показывала многократный рост, как будет в этот раз — не знает никто.
Одно из самых распространенных мнений на данный момент, что халвинг уже в цене. А значит после того, как событие состоится, с большой долей вероятности криптовалюта подешевеет, а не подорожает. Все, кто купил монету в ожидании будущего роста, разочаруются и начнут продавать по текущим уровням, чем окажут еще большее давление на ее курс.
Поэтому на данный момент, вероятно, в ближайшее время, несмотря на высокую корреляцию биткоина с индеском S&P 500, нефтью и золотом, самым серьезным событием, которое может оказать реальное давление на курс, является именно халвинг. Поэтому, возможно, из-за последствий сокращения награды майнеров за добытый блок, в ближайшее время курс первой криптовалюты будет не столь зависим от других, классических активов.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Биткоин, золото и фондовый рынок: с чем коррелирует первая криптовалюта
О взаимосвязи биткоина с традиционным финансовым рынком и золотом рассказывает резидент ForkLog Hub Павел Громов.
В течение длительного времени криптовалютный рынок был независимым от традиционного финансового сектора. Но в 2016 году появились первые данные, свидетельствующие о корреляции между золотом и биткоином.
Это было связано с ускорением распространения биткоина среди пользователей. До этого цена двигалась хаотично, и для оценки корреляции не хватало статистически значимых сведений. Рынку не хватало участников, поэтому его характер был более манипулятивным, чем закономерным.
Представители криптосообщества позиционируют биткоин как актив, который менее всего коррелирует с традиционным финансовым сектором. Они считают криптовалюты альтернативой устоявшимся активам фондового рынка.
Графики за последние несколько месяцев показывают, что биткоин положительно коррелировал с золотом, и отрицательно — с фондовыми индексами.
Биткоин и золото
Представители сообщества, аналитики, инвесторы и регуляторы вели активные дискуссии о статусе биткоина и долго не могли достичь консенсуса. Биткоин сравнивали с валютой, товаром и инвестиционным активом. Другие и вовсе указывали на то, что первая криптовалюта ничем не обеспечена и не имеет базовой стоимости.
В конечном счете регуляторы охарактеризовали биткоин как товар, приравняв к золоту. Для корреляции движения биткоина и золота есть все предпосылки.
Сообщество придерживается того же мнения: отсюда и термин «цифровое золото». По мнению аналитика Майка Макглоуна, биткоин превратится в цифровую версию золота в будущем. В пользу этого говорит реакция первой криптовалюты на недавний международный кризис, последовавший за убийством иранского генерала Касема Сулеймани в Багдаде.
В поддержку теории о корреляции золота и биткоина говорят и другие факторы. У активов есть несколько общих характеристик:
Статистически значимым можно считать период с начала 2019 года, когда корреляция между золотом и биткоином стала усиливаться. Она сильно проявилась на фоне напряженной экономической и политической ситуации в мире.
График корреляции курсов BTC и GOLD
На графике наблюдается сильная зависимость между активами. В определенные периоды коэффициент корреляции близок к единице (0.91), что говорит практически о прямой связи.
Рассмотрим различные периоды и сопоставим графики BTC и GOLD, чтобы посмотреть, насколько сильной является зависимость.
МАЙ ━ ИЮНЬ 2019 ГОДА
График корреляции курсов BTC и GOLD за май ━ июнь 2019 года
АВГУСТ 2019 ГОДА
График корреляции курсов BTC и GOLD за август 2019 года
НАЧАЛО 2020 ГОДА
Монетарная политика ФРС дает понять, что экономика США находится не в лучшем положении. Это обусловило спрос инвесторов на золото, в результате чего оно продемонстрировало лучшую динамику роста с 2010 года и достигло отметок 2013 года.
В начале 2020 года обострился конфликт Ирана и США, а в Китае вспыхнула эпидемия короновируса. Неопределенность на рынки вносят и приближающиеся выборы президента США. Аналитики расходятся во мнениях касательно падения доходности по облигациям США в 2020 году.
Криптовалютный рынок также находится на пороге существенных изменений. В мае 2020 года ожидается халвинг биткоина, в результате которого награда за новые блоки уменьшится вдвое, При сохранении спроса халвинг окажет благоприятный эффект на рост цены биткоина.
График корреляции курсов BTC и GOLD в начале 2020 года
В Bloomberg утверждают, что корреляция активов носит стохастический характер. Почти в течение года — с августа 2018 — 49% времени между золотом и биткоином наблюдалась отрицательная корреляция. Восходящий тренд совпадал 22% времени, а опускались цены в тандеме 29% времени. Но тенденция существенно изменилась.
BTC и Gold теперь торгуются в тандеме 58% времени. В Bloomberg предостерегают, что такой короткий промежуток времени не позволяет собрать достаточно объективных данных для оценки зависимости. По мнению аналитиков, пока нельзя говорить, что корреляция указывает на причинно-следственную связь.
Президент Digital Asset Data Райан Альфред заявил, что полученные результаты указывают на трансформацию биткоина в средство сбережения и делают его потенциально пригодным в качестве защитного актива в условиях неустойчивой экономической ситуации в мире, нестабильности на традиционных рынках и, разумеется, на рынке цифровых активов.
Биткоин и фондовый рынок
В период рыночной неопределенности биткоин и золото рассматривают как инструмент для хеджирования рисков. В период же позитивного настроя в экономике инвесторы возвращаются на традиционные рынки.
Сравнивая ценовые графики биткоина и индекса S&P500 можно обнаружить сильную корреляцию. Заметно, что периоды активного роста биткоина и индекса преимущественно совпадают. S&P500 отражает общее состояние рисковых активов, к которым также чаще относят и биткоин.
Если с золотом биткоин движется одинаково в периоды экономико-политических потрясений, то с фондовым рынком движения, вероятно, просто совпадают, но не имеют конкретной связи.
График корреляции курсов BTC и S&P500
МАЙ 2019
Инвесторы решили покинуть фондовые рынки и ушли в золото и биткоин. Но если золото выступило как актив-убежище, то биткоин — в качестве альтернативного рискового актива, который дает возможность заработать вместо падающего фондового рынка.
График корреляции курсов BTC и S&P500 за май ━ июнь 2019 года
В это же время цена биткоина перешла в раннюю стадию восходящего роста и устремилась к новому годовому максимуму. В мае биткоин вырос более чем на 60%, стоимость индекса S&P500 снизилась на 7%. График за май указывает на то, что биткоин использовался инвесторами в качестве хеджирующего актива против индекса S&P500.
ИЮНЬ 2019
В июне наблюдалась противоположная ситуация. На фоне соглашений между Пекином и Вашингтоном фондовый рынок начал восстанавливаться. Биткоин также продолжил рост.
АВГУСТ 2019 ГОДА
График корреляции курсов BTC и S&P500 за август 2019 года
Сооснователь Morgan Creek Digital Энтони Помплиано отметил, что инвесторы стремятся хеджировать риски перед долларом США. По его мнению, в августе 2019 года биткоин оставался по-прежнему некоррелированным активом.
Управляющий Fundstrat Global Том Ли придерживается противоположного мнения и считает, что биткоин движется вместе с традиционными рынками, поэтому он обновит свой максимум тогда, когда это сделает S&P500.
НАЧАЛО 2020 ГОДА
График корреляции курсов BTC и S&P500 в начале 2020 года
С начала 2020 года отмечается продолжительная положительная корреляция между S&P500 и биткоином. Оба актива выросли за этот период: Bitcoin на 44% в пике, а индекс показал рост на более чем 4%.
Примечательно, что в конце февраля падение биткоина совпало со снижением курсов акций. Причиной этого послужила угроза пандемии: рынок США пошел на снижение вслед за азиатскими и европейскими рынками после обновления данных о распространении коронавируса.
Итоги
Если движения золота и биткоина совпадают в периоды напряженности, то с фондовым рынком совпадения носят случайный характер. В мае и августе 2019 года они были противоположными, в июне 2019 года и в начале 2020 года — они практически идентичны.
Заключение
Несмотря на то, что биткоин позиционируется как децентрализованный и альтернативный актив, независимый от традиционного финансового рынка, последние данные указывают на переток капиталов между традиционным и криптовалютным рынками.
Однако на данный момент сложно определить цель инвесторов, которые покупают биткоин. В качестве защитного актива (как золото) или в качестве альтернативного рискового актива (для извлечения прибыли вместо фондового рынка).
Периодически логически оправданная корреляция присутствует, но все же чаще с золотом. Вероятно, именно биткоин и другие криптовалюты могут стать убежищем для инвесторов на период ожидаемого финансового кризиса. Других активов, которые позволяли бы зарабатывать в кризис, являясь независимыми от традиционных рынков, — пока нет.
Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Feed — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.
Корреляция биткоина с традиционными рынками
В течение длительного времени криптовалютный рынок был независимым от традиционного финансового сектора. Но в 2016 году появились первые данные, свидетельствующие о корреляции между золотом и биткоином. Это было связано с распространением биткоина среди пользователей: до этого цена двигалась хаотично, поэтому не хватало статистически значимых сведений для оценки корреляции. Рынку не хватало участников, поэтому его характер был более манипулятивным, чем закономерным. Представители крипто сообщества позиционируют биткоин как актив, который менее всего коррелирует с традиционным финансовым сектором, в результате чего криптовалюты рассматриваются как альтернатива устоявшимся активам фондового рынка.
Данные биржевых графиков за последние несколько месяцев иллюстрируют, что движение цены главной криптовалюты было близким к движению курса золота, и было обратно зависимым по отношению к фондовому рынку. Другими словами, биткоин положительно коррелировал с золотом, и отрицательно с фондовыми индексами.
Биткоин и золото
Крипто энтузиасты, аналитики, инвесторы и регуляторы вели активные дискуссии о том, как классифицировать цифровую валюту Bitcoin, и в течение длительного времени не могли прийти к консенсусу. Биткоин сравнивали с валютой, товаром и инвестиционным активом. Другие вовсе указывали на то, что главная криптовалюта ничем не обеспечена и не имеет базовой стоимости.
Но в конечном счете, регуляторы пришли к единому мнению и охарактеризовали биткоин как товар и приравняли его к золоту. Поэтому для корреляции движения биткоина и золота есть все предпосылки. Криптосообщество придерживается того же мнения: появился даже термин “Цифровое золото”, которое прочно укрепилось в интернет-сообществе. Об этом упоминал и аналитик Майк Макглоун в своем интервью с Bloomberg. По его мнению, биткоин созревает, и готова почва для его становления в качестве цифровой версии золота. В качестве подтверждения своих слов аналитик ссылается на реакцию биткоина на недавний прецедент в Иране. После атаки военного беспилотника США и смерти высокопоставленного военного руководителя Ирана биткоин отреагировал своевременно, что может выступать в качестве подтверждения предпосылки о созревании цифрового актива.
Зависимости между этими двумя активами предшествует и другие факторы. Если углубиться в анализ, то становятся заметными общие характеристики золота и биткоина:
Статистически значимым можно считать период с начала 2019 года, когда корреляция между золотом и биткоином стала усиливаться и проявилась наиболее активно на фоне напряженной экономической и политической ситуации в мире.
На графике наблюдается сильная зависимость между двумя активами. В определенные периоды коэффициент корреляции близок к единице и достигает значения 0.91, что говорит практически о прямой связи между активами.
Как мы уже сказали, более всего корреляция наблюдается на локальных пиках, поэтому рассмотрим различные периоды и сопоставим графики BTC и GOLD, чтобы посмотреть, насколько сильная зависимость наблюдается между этими активами.
Май ━ июнь 2019 года
Август 2019 года
Начало 2020 года
Монетарная политика ФРС, которая ясно дает понять, что экономика США находится не в лучшем положении, повысила интерес инвесторов к золоту, в результате чего оно продемонстрировало лучшую динамику роста с 2010 года и достигла отметок, на которых в последний раз было в 2013 году.
На фоне этих событий обострился конфликт между Ираном и США и по-прежнему остается неопределенность в отношении торговых войн между США и Китаем, а также приближающихся президентских выборов США. Ситуация с Китаем усугубляется вспышками коронавируса, которые обостряют торговые отношения с Китаем. Это приводит к путанице, и аналитики расходятся во мнениях касаемо падения доходности по облигациям в 2020 году по результатам опроса The Wall Street Journal.
Наряду с событиями в традиционном финансовом секторе, крипторынок также находится на пороге ключевых изменений. В мае 2020 года ожидается событие, которое затронет сферу криптовалют – халвинг биткоина, в результате которого награда за новые блоки уменьшится вдвое, т.е. выпуск новых монет BTC сократится на 50%. При сохранении спроса халвинг окажет благоприятный эффект на рост цены биткоина.
Известное издательство Bloomberg отмечает, что корреляция между активами носит стохастический характер. С августа 2018 в течение года 49% времени между золотом и биткоином наблюдалась отрицательная корреляция. Восходящий тренд совпадал 22% времени, а опускались цены в тандеме 29% времени. Но тенденция существенно изменилась. BTC и Gold теперь торгуются в тандеме 58% времени. Однако Bloomberg предостерегает, что такой короткий промежуток времени не позволяет собрать достаточно объективных данных для оценки зависимости, поэтому нельзя говорить, что корреляция указывает на причинно-следственную связь.
Ввиду перечисленных факторов концепция “Bitcoin – Золото” становится все более очевидной. Само по себе присутствие корреляции не обладает статистической значимостью, но она усиливает взгляд на то, что биткоин может стать средством сбережения или накопления наряду с золотом, например, на рынке цифровых активов. Президент Digital Asset Data Райан Альфред заявил, что полученные результаты указывают на трансформацию биткоина в средство сбережения и делает его потенциально пригодным в качестве безопасного актива в условиях неустойчивой экономической ситуации в мире на традиционных рынках и, разумеется, на рынке цифровых активов.
Биткоин и фондовый рынок
В период рыночной неопределенности такие активы, как биткоин и золото, рассматривается в качестве инструмента хеджирования. В периоды позитивного настроя в экономике, инвесторы возвращаются к традиционным рынкам, демонстрирующим уверенный рост котировок.
Сравнивая ценовые графики Bitcoin и индекса S&P500 можно обнаружить, что наблюдается сильная корреляция между рынками. Причем заметно, что периоды активного роста биткоина и индекса преимущественно совпадают. S&P500 отражает общее состояние рисковых активов, к которым также чаще относят и биткоин. Однако если с золотом биткоин движется одинаково в периоды экономико-политических потрясений, то с фондовым рынком, движения скорее просто совпадают, а не имеют конкретной связи.
Май 2019
В это же время цена биткоина перешла в раннюю стадию восходящего роста и устремилась к новому годовому максимуму, в результате которого цена более чем вдвое превысит значения с начала года. В первый период, в мае, биткоин вырос более чем на 60% в то время, как стоимость индекса S&P500 снизилась на 7%. График за май указывает на то, что биткоин использовался инвесторами в качестве хеджирующего актива против индекса S&P500.
Июнь 2019
В июне наблюдалась уже совершенно противоположная ситуация. На фоне достижения соглашений между Пекином и Вашингтоном, фондовый рынок начал восстанавливаться и уже к концу июня восстановил утраченные позиции. Биткоин, в то же самое время, продолжал расти и к концу июня добрался до максимума с начала года.
Август 2019 года
Глава по управлению Morgan Creek Digital Энтони Комплиано отметил, что инвесторы стремятся хеджировать риски перед долларом США. По его мнению в августе 2019 года биткоин оставался по-прежнему некоррелированным активом. Управляющий Fundstrat Global Том Ли придерживается противоположного мнения и считает, что биткоин движется вместе с традиционными рынками, поэтому он обновит свой максимум тогда, когда это сделает индекс S&P500.
Начало 2020 года
Примечательно, что в конце февраля падение биткоина совпало со снижением курсов акций. Причиной этого послужила угроза пандемии: рынок США пошел на снижение вслед за азиатскими и европейскими рынками после обновления данных о распространении коронавируса.
В итоге, если движение золота и биткоина совпадают в периоды напряженности, то с фондовым рынком совпадения носят случайный характер. В мае и августе 2019 года они совершенно противоположны и не связаны, в июне 2019 и в начале 2020 года – они практически идентичны.
Заключение
Несмотря на то, что Bitcoin позиционируется как децентрализованный и альтернативный актив, независимый от традиционного финансового рынка, последние данные указывают на явную зависимость и переток капиталов между традиционным и криптовалютным рынком. Однако на данный момент сложно определить цель инвесторов, которые покупают биткоин. В качестве защитного актива, как золото или в качестве альтернативного рискового актива, для извлечения прибыли вместо фондового рынка? Да, периодически логически оправданная корреляция присутствует, но все же чаще с золотом, особенно в последние пару лет. Вероятно, именно биткоин и другие криптовалюты могут стать новым убежищем для инвесторов на период ожидаемого финансового кризиса. По-крайней мере других активов, которые позволяли бы зарабатывать в кризис, при этом являясь независимыми от традиционных рынков – нет.