ликвидность что это в трейдинге

Ликвидность на фондовом рынке

И как на ней зарабатывать

Мы уже рассказывали, как частному инвестору выбирать акции для покупки, основываясь не на заявлениях Трампа, а на финансовых показателях бизнеса.

Но чтобы торговать на фондовом рынке, надо учитывать и рыночные факторы. Главный из них — ликвидность. Разберем на примере Московской биржи.

Что вы узнаете

Что такое ликвидность

Ликвидность — это способность быстро продать какой-то актив по рыночной цене, то есть без скидок. Чем быстрее это можно сделать, тем выше ликвидность актива. Разберем на примерах. Сейчас будет обидно, готовьтесь.

Недвижимость — низколиквидный актив (вопреки тому, что говорили родители). Вы не сможете быстро продать квартиру по рыночной цене. Даже если есть покупатель, нужно время, чтобы собрать документы, все проверить, оформить сделку в Росреестре. Это не быстро, а значит, уменьшает ликвидность вашей квартиры. При этом у каждой квартиры ликвидность тоже разная — однушку в центре продать проще, чем трешку на окраине.

Использованная зубная щетка — неликвидный актив. Вряд ли вы сможете кому-то продать свою старую зубную щетку. Если вы, конечно, не Пэрис Хилтон. Щетка сразу после покупки теряет свою способность быть проданной кому-то по рыночной цене.

Аналогичный пример — новая машина, которая сразу после покупки теряет около трети стоимости. Некоторые старые модели можно продать разве что по программе утилизации. Машина, вопреки общепринятым представлениям, низколиквидный актив, на грани неликвидности.

Банковский вклад — ликвидность зависит от условий. Например, в том же Тинькофф-банке я могу закрыть свой вклад через приложение и на следующий день получить деньги. Но один день все же придется подождать, при этом из-за досрочного расторжения теряются накопленные проценты.

Ликвидность ценных бумаг

Инструменты фондового рынка — акции и облигации — самые ликвидные активы для инвестора. Когда биржа работает, ценные бумаги можно продать без проблем, просто открыв терминал или позвонив своему брокеру. Причем в случае с облигациями накопленный купонный доход не теряется, в отличие от тех же процентов по досрочно закрытому вкладу.

Но здесь есть свои тонкости. Представьте, что вы решили продать акции через терминал, открыли стакан заявок и в списке лучших предложений на покупку и продажу актива увидели, что на ваш объем акций нет достаточного спроса. Поздравляем: пришло время узнать о ликвидности фондового рынка.

Рынок считается высоколиквидным, если на нем регулярно заключают сделки и разница между ценами заявок на покупку и продажу невелика. При этом таких сделок должно быть много, чтобы каждая небольшая сделка не влияла на цену товара.

Ликвидность инструмента на фондовом рынке оценивают по количеству совершаемых сделок (то есть по объему торгов) и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если вы можете быстро продать или купить большое количество акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Ликвидность на Московской бирже

У инвесторов с разным количеством денег будут разные требования к ликвидности. Разберем на примере.

Представьте трех частных инвесторов: один хочет вложить 1 миллион рублей, второй — 60 миллионов, а третий — 600 миллионов. Все трое пришли за акциями на Московскую биржу и открыли список с итогами торгов в обычный пятничный день. Когда мы писали эту статью, на Московской бирже торговалось 226 компаний. При этом для покупки доступна 281 акция: некоторые компании продают акции нескольких видов.

Вот как выглядит этот список, если отсортировать результаты по объему от большего к меньшему.

Первая страница — сливки нашего фондового рынка. Это самые ликвидные компании — так называемые голубые фишки. Возглавляет список Сбербанк: за день с его бумагами совершили 65 073 операции более чем на 11 млрд рублей.

Если представить, что инвесторы могут купить акции только какой-то одной компании, все трое легко разместят деньги в акциях первых пятнадцати компаний. Но уже дальше, начиная с «Ростелекома», объемы торгов акциями компаний падают ниже 594 млн рублей в день — инвестора с 600 млн эти бумаги не интересуют. А требованиям инвестора с 60 миллионами рублей соответствуют только первые 45 компаний.

Проще всего будет продавать и покупать акции инвестору с 1 миллионом рублей. Но даже ему подойдет чуть более сотни компаний: объемы торгов остальных уже меньше миллиона в день.

Конечно, в реальности всё иначе: с одной стороны, вам не нужно вкладывать все деньги в акции одной компании — вместо этого лучше диверсифицировать портфель, тогда требования к минимальному объему торгов будут ниже. С другой стороны, если объем торгов 1 миллион в день, то купить акции даже на 100 000 рублей будет не так легко. А потом не так легко будет их и продать. Ведь объем у нас суммарный не только на весь день, но и на всех участников рынка. Суть такова: не стоит покупать акций больше, чем потом получится легко продать.

Прежде чем покупать акции вроде как недооцененной компании, узнайте, какая у этих бумаг ликвидность. Иначе вы никогда не сможете продать их. Вернее, продать-то вы их сможете, но для этого потребуется время и, вероятно, снижение цены. А если снижать цену, то зачем было вкладывать?

Московская биржа на карте мира

Если посмотреть на ликвидность фондовых рынков разных стран, то станет понятно, что Московская биржа отнюдь не лидер по количеству компаний, чьи бумаги здесь торгуются.

Капитализация всех акций на Московской бирже около 630 млрд долларов, в то время как капитализация одной только компании «Эпл» более 900 млрд долларов. Московская биржа не входит даже в топ-20 крупнейших бирж, уступая фондовым биржам Мадрида, Тайваня и Сан-Паулу. На Московской бирже торгуется 281 различная акция от 226 компаний, в то время как на фондовых рынках США их тысячи.

Что такое Free float

Объем сделок — это еще не все, что определяет ликвидность той или иной акции. Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о показателе free float.

Низкий free float акций говорит о том, что частные лица могут продавать и покупать только небольшое число акций, поэтому и ликвидность их тоже будет низкой.

Чтобы понять, как free float влияет на ликвидность акций, приведу пример с двумя похожими на первый взгляд компаниями, акции которых торгуются на бирже.

Источник

Ликвидность

Ликвидность в трейдинге – это свойство инструмента быть быстро проданным или купленным. Чем выше ликвидность инструмента – тем проще купить/продать инструмент. Чем выше ликвидность – тем меньше затраты трейдера на сделку. Чем меньше ликвидность, тем больше затраты на сделку, а значит, она может стать нерентабельной.

Ликвидность – с чем её едят

Ликвидность от происходящего латинского слова liquidus, означает жидкий или перетекающий. Данный термин используется в таких секторах как, экономика, банковская сфера, предприятия (фирмы), денежный оборот, недвижимость, ценные бумаги и финансовые рынки в целом. Нас же с вами, естественно, интересует рыночная торговля. Поэтом и говорить будем о ликвидности рыночных активов и ценных бумагах. А так же частично коснёмся экономических терминов и примеров из сектора недвижимости.

Определение ликвидности

• Ликвидность, это свойство рыночных активов или ценных бумаг в целом, быть максимально быстро проданным по цене, близкой к рыночным. Так же термином ликвидность можно назвать максимально быстрый процесс, конвертации рыночных активов в денежное выражение.

Просто и понятно

Относительно к трейдингу, ликвидностью называется быстрота обращения, какого либо финансового актива в деньги по цене, близкой к рыночной. То есть, если мы торгуем на высоколиквидных инструментах, то заработать за меньший промежуток времени, у нас есть больше шансов, чем, если бы мы торговали на инструментах, которые, мягко говоря, не «шевелятся». Надеюсь, теперь стало понятно некоторым читателям, что рисунок с часами, в начале материала, не просто так, «от фонаря» был вставлен в прологе статьи. Именно часы оптимально ассоциируются с термином ликвидности. То есть, чем быстрее происходит процесс купли продажи, тем лучше.

Но не только скоротечность времени определяет лучший показатель ликвидности. Совокупность объёмов торгов и величина спреда, так же являются качеством ликвидности торгуемого инструмента. То есть, чем больше объём торгов и чем ниже величина спреда, тем ликвиднее представляет собой финансовый инструмент. Степень ликвидности торгуемого инструмента, играет первоочередную роль, т.к. от её качества зависит скорость исполнения открытия и закрытия ордеров.

Ликвидность на рынке Forex

Но не сто́ит опасаться, что на внебиржевом рынке форекс, термин ликвидность имеет какие-то иные прикладные значения. Здесь ликвидность имеет всё те же правила и функции расчёта, за исключением величины спреда. Дело в том, что рынок форекс мало контролируемый, а по некоторым источникам и вовсе неконтролируемый рынок валютных пар, специальными органами, вроде ЦК (центральный контрагент).

Поэтому, Дилинговые центры (форекс брокеры), при заключении договоров с клиентом или инвестором, чётко прописывают максимальный размер спреда, по каждым валютным парам и других второстепенных инструментах, например CFD контракты и криптовалюты.

Получайте бесплатные сигналы по фондовому рынку и фьючерсам. Регистрироваться нигде не надо, пополнять счёт – аналогично. Просто подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.

Подпишитесь сейчас:

Разумеется, что величина спреда, это хлеб брокера. Но почему, же тогда они не могут прописать, а затем и использовать максимально «умеренный» спред? Да всё по той же банальной причине – конкуренции. То есть, здесь имеется в виду ситуация, когда из-за огромного спреда, форекс клиент просто уходит за выходом на мировую торговую площадку, к другому форекс брокеру.

Три категории ликвидности

Для тог чтобы лучше понять концепцию ликвидности, давайте рассмотрим все существующие активы. Так, если обобщить все существующие активы, то их можно разделить на 3 категории по степени ликвидности:

Низкая ликвидность

• Низкая ликвидность. – К такой категории относятся активы, которые требуют достаточно продолжительное время для реализации, и высочайшую себестоимость. Например, предметы роскошного интерьера и дорогая, роскошная недвижимость, в том числе предприятия или чётко отлаженный бизнес. Так же сюда можно отнести услуги (услуга в частной собственности, это тоже своего рода актив), которые базируются исключительно на сезонном предоставлении. Например, горнолыжный спорт в отдельно рассматриваемых регионах или предоставления культурно развлекательного отдыха на воздушных шарах.

Активы, типа производства чего-либо на заказ, тоже можно с «натяжкой» отнести к этой категории, но всё же, с приоритетом на среднеликвидную категорию активов.

Средняя ликвидность

• Средняя ликвидность. – К этой категории относятся активы, которые для их реализации требуют времени чуть меньше, от недели до нескольких месяцев. Сюда как раз можно отнести, к примеру, производство мебели на заказ, ведь для её изготовления, изначально надо обговорить детали, встретиться и произвести замеры, затем согласовать, изготовить, привезти готовую продукцию, установить, получить деньги и пропить. Последний шаг самый трудоёмкий и неприятный.

А если серьёзно, то к среднеликвидной категории так же можно отнести автомобили, деревенские дома, гаражи и недвижимость среднего класса. Здесь сто́ит приостановиться и привести пример с недвижимостью, для лучшего понимания термина ликвидности активов.

Пример ликвидности

Предположим, мы имеем роскошную, очень дорогую недвижимость, где-нибудь за чертой мегаполиса. Для того чтобы её продать, с её не очень удобным месторасположением, в плане социальной географии, и с её многомиллионным интерьером, потребуется немало времени, чтобы найти достойного покупателя. Спустя продолжительное время, например вы, нашли желающего купить этот мега особняк, но тут настала череда недель для торгов, т.к. такие крупные сделки не проводятся в течение вечера и одним рукопожатием.

Другое дело квартира среднего класса, но уже, предположим, в центре города. Если вы решите, по каким-то причинам продать данную недвижимость, то вам достаточно подать объявление в местную газету, интернет или на федеральное телевидение. Следующим шагом останется встретиться с покупателем и оформить все нужные документы в соответствующих органах. Благо, с недавнего времени для этого можно использовать МФЦ (Многофункциональный Центр).

Из выше приведённого примера, я думаю, вам стало понятно, почему предметы роскоши и услуги, требуемые продолжительных затрат, относят к категории низко ликвидных активов. А вот менее дешёвые, и не требующие продолжительных затрат, как в денежном выражении, так и во временном, относят к среднему классу ликвидности.

Высокая ликвидность

• Высокая ликвидность. – К такой категории активов относятся денежная масса, банковские вклады, ETF фонды, акции, облигации, фьючерсы и валюта. Как вы уже догадались, уважаемые коллеги, все эти активы относятся к финансовым рынкам и рынкам ценных бумаг в целом. Давайте подробнее остановимся на интересующей нас категории ликвидности, то есть на трейдинге.

Почему активы, именно так близко родственны к денежному выражению, являются высоколиквидными? Здесь всё как не есть просто; активы на финансовых рынках, не требуют много времени для реализации их в денежное выражение. Согласитесь, достаточно сидя дома, нажимать на кнопочки клавы, и тем самым манипулировать конвертацией денежных значений. Именно из-за мобилизации, эти активы и относятся к высоколиквидным инструментам.

Пытаясь освоить трейдинг самостоятельно – это подписаться под «кашей в голове» и согласиться с тотальным непониманием рыка. Я предлагаю избавиться от этого раз и навсегда. Чёткая и последовательная программа изучения.

Тут хочется подметить, что на финансовых рынках активы ETF, ценные бумаги, фьючерсы, валюта и криптовалюта тоже подразделяются под категории низко, средне и высоколиквидных инструментов. Но так как вам смысл термина ликвидность уже понятен, то я считаю, что не сто́ит рассматривать данные аспекта, уже знакомой нам терминологии.

Как посмотреть степень ликвидности на фондовой бирже

Как упамяналось выше, ликвидность на фондовом рынке оценивается по объёму торгов и разнице между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу, то есть величине спреда. В профессиональных торговых терминалах, данные заявки можно наблюдать в инструменте, так называемом «стакан торговых заявок», в просторечие «стакан цен», или просто «стакан». В нём можно отследить степень ликвидности, путём наблюдения, когда много сделок и при этом спред минимальный, значит ликвидность данного актива высокая. Соответственно, если стакан цен «разряжен», и при этом спред аномально расширен, значит, ликвидность снизилась.

Два вида ликвидности на фондовой бирже

На фондовой бирже существует два основных принципа совершения сделок. Впрочем, следующий разбор совершения сделок, относится и ко всем остальным торговым площадкам. В том числе и к рынку форекс.

Моментальная ликвидность

• Котировочный принцип. – Именно такой принцип совершения сделок формирует на рынке моментальную ликвидность. По данному принципу лимитная заявка выставляется трейдером по желаемой ему цене хоть на продажу, хоть на покупку. То есть, предположим, он может выставить лимитную заявку на покупку выше текущей цены на несколько значений выше* или ниже*. В таком случае он просто ждёт, когда найдётся продавец, желающий продать торгуемый инструмент по заявленной цене.

Абсолютно идентичная ситуация будет и при желании продать некий актив. Лимитный продавец, просто выставляет свою заявку на продажу по желаемой ему цене и ждёт, когда найдётся покупатель (обязательно и принципиально рыночный покупатель), который согласится купить этот актив по предложенной цене. Сто́ит заметить, что чем больше лимитных заявок выставлено по данному активу, тем выше будет моментальная ликвидность.

*При желании купить актив выше текущей цены, выставляется ордер Buy stop, а при желании купить актив ниже текущей цены, выставляется ордер Buy limit.

*При желании продать актив выше текущей цены, выставляется ордер Sell limit, а при желании продать актив ниже текущей цены, выставляется ордер Sell stop.

Торговая ликвидность

• Рыночный принцип. – Данный принцип совершения сделок формирует торговую ликвидность соответственно. По такому принципу трейдер просто приобретает или распродаёт торгуемый актив по текущим ценам, по ценам спроса и предложения. По сути, «рыночный» участник всего на всего удовлетворяет спрос или предложение лимитного трейдера.

То есть, трейдер указывает объём сделки, тип ордера (купить или продать) и уже на основе лучших цен его ордер исполняется. Тем самым удовлетворяя лимитного контрагента. Здесь тоже сто́ит подметить, что чем большее количество рыночных заявок приходится на торгуемый инструмент, тем выше будет его торговая ликвидность.

Заключение

Итак, уважаемые трейдеры, чтобы максимально эффективно управлять собственным капиталом, необходимо разбираться в структуризации ликвидности и уметь анализировать ликвидность тех финансовых инструментов, на которые вы делаете «упор» при торговле. Эти знания помогут вам вовремя выявить низколиквидные или вовсе неликвидные инструменты и вовремя исключить их из своего торгового плана.

Ликвидность, это важный показатель как для долгосрочных инвесторов и интродейщиков, так и для краткосрочных спекулянтов. Так же сто́ит помнить, что ликвидность финансовых инструментов, это важнейший фактор для быстрого конвертирования своих вложений в денежное выражение при неудачных инвестициях. Даже людям, далёким от правильно эффективного капиталовложения, желательно разбираться в таком термине, как ликвидность. Для того чтобы иметь представления о судьбе своих кровных при инвестициях в чужие руки «профессионалов».

Источник

Словарь

Традиционно разделяют три вида ликвидности: высокую (товар можно продать за срок до одного дня), среднюю (продажа может занять до нескольких недель) и низкую (от нескольких недель). Чем быстрее и проще владельцу актива обменять его на деньги, тем выше ликвидность этого актива.

Ликвидностью обладают в том числе и сами деньги, которые можно в любой момент времени обменять на любой товар (абсолютная ликвидность). Тем не менее, есть как высоколиквидные так и низколиквидные валюты. Например, американский доллар не составит труда обменять на другую валюту, поэтому у него высокая ликвидность, а вот найти покупателя на кенийский шиллинг во много раз сложнее — поэтому и ликвидность этой валюты низкая (если не учитывать ликвидность кенийского шиллинга на рынке Кении и соседних с ней стран).

Слово «ликвидность» происходит от латинского liquidus, что в переводе на русский язык означает «жидкий» или «текучий».

Принято выделять четыре группы ликвидности активов:

Для характеристики понятия ликвидность инвестиционная компания «БКС» приводит такой пример: «Специализированное производственное оборудование можно считать низколиквидным. На него не так много покупателей, и для его продажи необходимо либо достаточно много времени на поиск покупателя, либо предложить хорошую скидку для быстрой продажи. А вот акции Сбербанка являются более ликвидным активом. Ежедневно объем торговли этими бумагами на Московской бирже составляет несколько миллиардов рублей. На бирже обычно всегда достаточно много продавцов и покупателей, что позволяет быстро реализовать крупный пакет по рыночным ценам».

Ликвидность и акции

Также Московская биржа рассчитывает индекс широкого рынка. В него входят 100 ценных бумаг, отобранных, в том числе по их ликвидности.

Ликвидность акций — относительное понятие. Ликвидность на примере акций онлайн-ресурс для инвесторов Investopedia объясняет так: «С точки зрения инвестиций акции как класс находятся среди наиболее ликвидных активов. Некоторые акции на фондовых биржах торгуются больше, чем другие. Они привлекают больший, стабильный интерес со стороны трейдеров и инвесторов. Такие акции можно идентифицировать по дневным объемам торгов, которые могут исчисляться миллионами или даже сотнями миллионов ценных бумаг.

Например, 26 апреля 2019 года на бирже NASDAQ торговый объем акциями Amazon составил 8,2 миллиона. Звучит внушительно. Но это даже не капля в море по сравнению объемами торгов Intel в тот день, которые составили 71,5 миллионов акций, что стало максимумом по итогам торговой сессии. Или, например, Ford Motor — компания возглавила список самых торгуемых бумаг на Нью-Йоркской фондовой бирже с объемом в 154,8 млн, что сделало ее самой ликвидной акцией в США в тот день».

Таким образом, ликвидность акций никак не связана с тем, насколько дорого компанию оценивает рынок. Под влиянием самых разных факторов — корпоративных новостей, политической повестки, экономики и прочего — объемы торгов акциями компании «подешевле» могут превысить объемы торгов акциями компании «подороже». Эту относительность понятия «ликвидность» отражает пример Investopedia.

Ликвидность и облигации

Ликвидность и товары

Как инвестируют, ориентируясь на ликвидность

Как правило частные инвесторы, вкладывающие деньги на бирже, делятся на две основные категории: классические инвесторы и трейдеры. Первые вкладывают на долгосрочную перспективу, вторые — инвестируют, чтобы оперативно получить прибыль. Два этих вида инвестиций требуют двух стандартов инвестиционного портфеля.

«Инвестируют обычно, ориентируясь на долгосрочные перспективы, — отмечает главный редактор Businessmens.ru, предприниматель Евгений Звягин. — Для этого подойдут активы со средней и низкой ликвидностью, к которым относят недвижимость и гособлигации, а также акции компаний, относящихся ко второму и третьему эшелонам. Для консерваторов в плане инвестиций подойдет соотношение активов с высоким и низким показателем ликвидности 50 на 50. Для тех же, кто играет на бирже, а также для инвесторов, ведущих агрессивную политику, желательно иметь не менее 80% высоколиквидных активов. Потому что другие они просто не смогут продать именно в нужный момент».

Инвестиционная компания «Альпари» относит к наиболее ликвидным следующие типы активов:

В компании подчеркивают, что для правильной оценки ликвидности какой-либо ценной бумаги потребуется провести фундаментальный или количественный анализ. Первый способ подразумевает оценку устойчивости компании на рынке, кредитоспособность, перспективы развития. В случае проведения количественного анализа оценивается скорость получения доходов от вложения средств в ценные бумаги.

Трейдинговая компания IG советует оценивать ликвидность акций перед каждым открытием или закрытием позиции. Связано это с тем, что низкая ликвидность означает для инвестора повышенный риск. «Если на рынке наблюдается волатильность, но при этом мало продавцов и покупателей на конкретную акцию (низкая ликвидность), то будет труднее закрыть позицию. Поэтому здесь вы рискуете застрять в ситуации потери денег или же вам придется обращаться сразу к нескольким сторонам, соглашаться на разные цены, только чтобы исполнить свою заявку. Важно помнить, что ликвидность рынка — не фиксированное, а динамическое значение».

Другие виды ликвидности

Как уже было сказано выше, с точки зрения ликвидности можно оценить любой товар или имущество. Поэтому существуют различные виды этого понятия. Вот самые основные из них:

Ликвидность ценных бумаг и фондовые биржи

Для фондовых площадок важно, чтобы торгуемые на ней акции обладали высокой ликвидностью. Спрос на бумаги должен быть высоким — инвесторы чаще заключают сделки по таким бумагам, поэтому растут и доходы бирж, которые получают комиссию за каждую операцию.

Небольшим компаниям из Китая выгодно проводить IPO в США. Оно позволяет их владельцам обналичить активы в долларах. Сделать это в Китае гораздо сложнее из-за ограничений местного законодательства. Кроме того, китайские эмитенты используют статус компании, торгующейся на NASDAQ, чтобы получить от китайских властей субсидии, указывало агентство Reuters. Акции подобных компаний, как правило, сосредоточены в руках нескольких инвесторов и обладают низкой ликвидностью. У крупных институциональных инвесторов, например фондов или банков, в привлечении которых заинтересован NASDAQ, такие компании не пользуются популярностью.

В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.

Источник