Как посчитать npv проекта в excel

Инвестиционные показатели NPV, IRR: Excel на службе у финансового директора

Как рассчитать NPV и IRR, оценить эффективность инвестиционных проектов, рассчитать сумму аннуитета и проверить банк на честность. Финансовых формул в Excel много. Часть из них предназначена для расчета амортизации разными способами. Другие – для определения стоимости ценных бумаг. Третьи для чего-то еще. Здесь мы разберем самые главные и «животрепещущие» (на мой взгляд).

Это формулы, которые позволят рассчитать:
— NPV (Net Present Value) — чистую приведенную стоимость.
— IRR (Internal Rate of Return) — внутреннюю ставку доходности.
— Аннуитеты – равномерные платежи.

Также рассмотрим некоторые нюансы использования этих формул. Все расчеты можно найти в приложенном файле. Основной акцент сделан на функции Excel, поэтому саму финансовую математику разбирать особо не будем.

Оценка целесообразности проекта с помощью NPV

Есть проект, который ежегодно в течении 5 лет будет приносить 250 000 руб. Нужно потратить 1 000 000 руб. Предположим, что ставка дисконтирования равна 10%.

Оцениваем NPV проекта. Напомню формулу этого показателя:

Если денежные потоки, приведенные к текущему периоду, больше инвестированных денег (NPV > 0), то проект выгодный. В противном случае – нет. Другими словами, нам потребуется сделать в Excel следующее:

Добавить порядковые номера лет: 0 – стартовый год, к нему приводятся потоки. 1, 2, 3 и т.д. – это годы реализации проекта. В формуле на рисунке выполнены действия, которые прописаны выше после знака суммы (Σ): денежный поток за период делится на сумму 1 и ставки дисконтирования, возведенную в степень соответствующего года.

Рассчитанная строка представляет собой дисконтированный денежный поток. Чтобы получить значение NPV, достаточно найти общую сумму всей строки.

Получается «-52 303». Проект невыгоден.

Чтобы определить NPV, на самом деле необязательно готовить такую таблицу. Достаточно воспользоваться формулой Excel ЧПС. Синтаксис формулы такой (здесь и далее будет написано не как в справке Excel, а в переводе на понятный язык):

ЧПС(Ставка дисконтирования; Диапазон дисконтируемых значений)

То есть достаточно указать ячейку с процентом и с денежными потоками. Но при использовании этой формулы с непривычки финансисты часто допускают ошибку:

Вообще-то дисконтированный поток и расчет по ЧПС должны совпадать. Почему же здесь разные значения? Дело в том, что ЧПС начинает дисконтировать с первого же значения. Т.е. она на самом деле ищет приведенную стоимость. А стартовые инвестиции нужно отнимать после. Правильная запись формулы в нашем случае будет иметь следующий вид:

Стартовые инвестиции «выведены» за пределы дисконтируемого диапазона и вычтены: т.к. стартовые инвестиции уже идут с минусом, то D8 нужно прибавлять. Теперь результаты одинаковые.

Оценка целесообразности проекта с помощью IRR

Как еще можно оценить проект? Можно посмотреть на него с точки зрения ставки дисконтирования. Задать вопрос: а какая должна быть ставка, чтобы NPV стала = 0? Вот этой ставкой как раз и является IRR. Если Ставка дисконтирования
Аннуитеты – любимая банковская цифра

Сначала поговорим о волнующем вопросе – как банки рассчитывают сумму равномерного платежа, как их проверить и как это понимать. Допустим, вы собираетесь взять кредит 1 000 000 руб. на 5 лет под 10% годовых. Платить будете раз в год равными платежами. Формулу из учебника по финансовому менеджменту здесь приводить не будем. Приведем формулу Excel:

ПЛТ(Ставка дисконтир; Количество периодов; Сумма кредита которую вы берете)

В формуле есть еще два необязательных пункта: сумма, которая должна остаться (по умолчанию ноль), и как высчитывать сумму – на начало месяца, и тогда ставят 1, или на конец – ставят ноль. В 90% случаев эти пункты не нужны, поэтому их можно не ставить вообще. Итого аннуитет определяется так:

Сумма ежегодного платежа получается сразу с минусом. Эту сумму нужно каждый год платить банку.

В ней содержатся две части: 1) платеж по кредиту, 2) тело кредита.

Ниже они показаны. Платеж по кредиту берется как 10% (процент по кредиту) от суммы задолженности на начало периода. Тело – как разность между ежегодным платежом и платежом по процентам (в Excel можно найти формулы, которые рассчитают вам и эти платежи). Задолженность на конец рассчитывается как разность между Задолженностью на начало и платежом по телу кредита.

Если платежи не ежегодные, а ежемесячные или ежеквартальные, то нужно ставку и период приводить к этим значениям. Так если бы у нас платеж был каждый месяц, формула выглядела бы так:

Мы бы годовую ставку разделили на 12 (привели к ежемесячному), и взяли не 5 периодов, а 5 • 12 = 60 месяцев. И получили ежемесячный платеж в 21 247 руб.

Нюансы и тонкости

А теперь обсудим, как проверять банки на честность. Любой поток платежей по кредиту подразумевает под собой, что все выбытия денег приведены к поступлениям на ставку кредитования. Теперь по-русски: если мы построим денежный поток из полученного нами кредита и последующих наших аннуитетных платежей, то затем мы можем посчитать по ним NPV и IRR. NPV при этом должно принять нулевое значение, а IRR, что интереснее, — показать нам реальную процентную ставку.

Когда кредит и платежи по нему рассчитаны правильно, то NPV, взятый по той же процентной ставке, равен нулю. А IRR показывает ставку. Когда банк делает предложение, от которого невозможно отказаться и которое увеличит кредитную ставку «всего» на несколько процентов – не верьте и пересчитывайте! Например, в нашем случае банк предложил страховку «всего» 2 % от суммы кредита в год. Думаете это прирост всего в 2%? Нет! Дело в том, что настоящий кредит в начале каждого года уменьшается:

В результате видно, что NPV не равен нулю. А реальный процент не 10, а 12,9%! Обратите внимание: здесь же выросла сумма переплаты. Если вас это смутит, вам могут предложить «еще более выгодные условия» — заплатить переплату сейчас, а остальное потом, меньшими платежами, или в нашем примере просто заплатить больше, а потом меньше. Сумма переплаты не изменится, а вот процент…

Что здесь сделано? Из каждого последующего платежа взята сумма 43 797 руб. и добавлена к первому же платежу (а бывает выкручивают сумму в момент выдачи кредита). Если для реального сектора финансовая математика «деньги вчера – деньги завтра» кажется несколько отдаленной от жизни, для банков это реальная прибыль. Поэтому всеми силами нагружают первый платеж. А вы с помощью простых формул сможете подготовить основу для дальнейших переговоров.

Да, не забудьте, если речь идет про ежемесячные платежи, умножать на 12.

Источник

Анализ инвестиционного проекта. Пример расчета NPV и IRR в Excel

Рассмотрим анализ инвестиционного проекта: рассчитаем основные ключевые показатели эффективности инвестиционного проекта. Среди ключевых показателей можно выделить два наиболее важных — NPV и IRR.

Рассмотрим данные показатели более детально и рассчитаем простой пример работы с ними в таблицах Excel.

Чистый дисконтированный доход (NPV )

NPV (Net Present Value, Чистый Дисконтированный Доход) – пожалуй, один из наиболее популярных и распространенных показателей эффективности инвестиционного проекта. Рассчитывается он как разница между денежными поступлениями от проекта во времени и затратами на него с учетом дисконтирования.

Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV):

PV что это такое и как рассчитать? Расчет дисконтированного дохода

Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)

NPV=PV-Io

CF – денежный поток от инвестиционного проекта;
Iо — первоначальные инвестиции в проект;
r – ставка дисконта.

Показатель NPV – показывает инвестору доход/убыток от инвестирования денежных средств в инвестиционный проект. Данный доход он может сравнить с доходом в наименее рискованный вид активов — банковский вклад и рассчитать эффективность и целесообразность вложения в инвестиционный проект. Если NPV больше 0, то проект эффективен. После этого можно сравнить значение NPV с доходов от вклада в банк. Если NPV > вклад в наименее рискованный проект, то инвестиции целесообразны.

Формула чистого дисконтированного дохода (NPV) изменяется если инвестиционные вложения в проект осуществляются в несколько этапов (периодов) и имеет следующий вид.

CF – денежный поток;
It — сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
r — ставка дисконтирования;
n — количество этапов (периодов) инвестирования.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Внутренняя норма доходности (IRR). IRR что это за показатель

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) – второй наиболее популярный показатель оценки инвестиционных проектов. Он определяет ставку дисконтирования, при которой инвестиции в проект равны 0 (NPV=0). Другими словами затраты на проект равны доходам от инвестиционного проекта.

IRR = r, при которой NPV = 0, находим из формулы:

CF – денежный поток;
It — сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
n — количество периодов.

Расчет IRR позволяет сравнить эффективность вложения в различные по протяженности инвестиционные проекты (по NPV это сделать нельзя). Данный показатель показывает норму доходности/возможные затраты при вложении денежных средств в проект (в процентах).

Пример определения NPV в Excel

Для наглядности рассчитаем расчет NPV в MS Excel. Для расчета NPV используется функция =ЧПС().
Найдем чистый дисконтированный доход (NPV) инвестиционного проекта. Необходимые инвестиции в него — 90 тыс. руб. Денежный поток, которого распределен по времени следующим образом (как на рисунке). Ставка дисконтирования равна 10%.

Анализ денежных поступлений от инвестиционного проекта

Произведем расчет чистого дисконтированного дохода по формуле excel:

Где:
D3 – ставка дисконта.
C3 – вложения в 0 периоде (наши инвестиционные затраты в проект).
C4:C11 – денежный поток проекта за 8 периодов.

Расчет NPV в Excel. Пример расчета

В итоге, показатель чистого дисконтированного дохода равен NPV=51,07 >0, что говорит о том, что есть целесообразность вложения в инвестиционный проект. К примеру, если бы мы вложили 90 тыс. руб в банк со ставкой 10% годовых, то через год получили бы чуть меньше 9 тыс., что меньше чем 51,07 от вложения в инвестиционный проект.

Мастер-класс: «Как рассчитать NPV для бизнес плана»

Пример определения IRR в Excel

Для определения IRR в Excel воспользуемся встроенной функцией =ЧИСТВНДОХ().
У нас в примере доход от проекта поступал в разные интервалы времени. Для этого можно использовать функцию Excel =ВСД(C3:C11). В итоге доходность от вложения в инвестиционный проект равна 38%.

Расчет IRR в Excel

В завершение картинка финансового анализа проекта целиком.

Мастер-класс: «Как рассчитать внутреннюю норму доходности для бизнес плана»

Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Источник

Чистая приведенная стоимость NPV (ЧПС) и внутренняя ставка доходности IRR (ВСД) в EXCEL

history 3 февраля 2015 г.

Рассчитаем Чистую приведенную стоимость и Внутреннюю норму доходности с помощью формул MS EXCEL.

Начнем с определения, точнее с определений.

Чистой приведённой стоимостью (Net present value, NPV) называют сумму дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню (взято из Википедии). Или так: Чистая приведенная стоимость – это Текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, рассчитанная с учетом дисконтирования, за вычетом инвестиций (сайт cfin. ru) Или так: Текущая стоимость ценной бумаги или инвестиционного проекта, определенная путем учета всех текущих и будущих поступлений и расходов при соответствующей ставке процента. (Экономика . Толковыйсловарь . — М . : « ИНФРА — М «, Издательство « ВесьМир «. Дж . Блэк .)

Для наших целей (расчет в MS EXCEL) определим NPV так: Чистая приведённая стоимость — это сумма Приведенных стоимостей денежных потоков, представленных в виде платежей произвольной величины, осуществляемых через равные промежутки времени.

CFn – это денежный поток (денежная сумма) в период n. Всего количество периодов – N. Чтобы показать, является ли денежный поток доходом или расходом (инвестицией), он записывается с определенным знаком (+ для доходов, минус – для расходов). Величина денежного потока в определенные периоды может быть =0, что эквивалентно отсутствию денежного потока в определенный период (см. примечание2 ниже). i – это ставка дисконтирования за период (если задана годовая процентная ставка (пусть 10%), а период равен месяцу, то i = 10%/12).

Определившись со сроками денежных потоков, для функции ЧПС() нужно найти наиболее короткий период между денежными потоками. Например, если в 1-й год поступления запланированы ежемесячно, а во 2-й поквартально, то период должен быть выбран равным 1 месяцу. Во втором году суммы денежных потоков в первый и второй месяц кварталов будут равны 0 (см. файл примера, лист NPV ).

О точности расчета ставки дисконтирования

Существуют десятки подходов для определения ставки дисконтирования. Для расчетов используется множество показателей: средневзвешенная стоимость капитала компании; ставка рефинансирования; средняя банковская ставка по депозиту; годовой процент инфляции; ставка налога на прибыль; страновая безрисковая ставка; премия за риски проекта и многие другие, а также их комбинации. Не удивительно, что в некоторых случаях расчеты могут быть достаточно трудоемкими. Выбор нужного подхода зависит от конкретной задачи, не будем их рассматривать. Отметим только одно: точность расчета ставки дисконтирования должна соответствовать точности определения дат и сумм денежных потоков. Покажем существующую зависимость (см. файл примера, лист Точность ).

Пусть имеется проект: срок реализации 10 лет, ставка дисконтирования 12%, период денежных потоков – 1 год.

NPV составил 1 070 283,07 (Дисконтировано на дату первого платежа). Т.к. срок проекта большой, то все понимают, что суммы в 4-10 году определены не точно, а с какой-то приемлемой точностью, скажем +/- 100 000,0. Таким образом, имеем 3 сценария: Базовый (указывается среднее (наиболее «вероятное») значение), Пессимистический (минус 100 000,0 от базового) и оптимистический (плюс 100 000,0 к базовому). Надо понимать, что если базовая сумма 700 000,0, то суммы 800 000,0 и 600 000,0 не менее точны. Посмотрим, как отреагирует NPV при изменении ставки дисконтирования на +/- 2% (от 10% до 14%):

Рассмотрим увеличение ставки на 2%. Понятно, что при увеличении ставки дисконтирования NPV снижается. Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 14%, то видно, что они пересекаются на 71%.

Много это или мало? Денежный поток в 4-6 годах предсказан с точностью 14% (100 000/700 000), что достаточно точно. Изменение ставки дисконтирования на 2% привело к уменьшению NPV на 16% (при сравнении с базовым вариантом). С учетом того, что диапазоны разброса NPV значительно пересекаются из-за точности определения сумм денежных доходов, увеличение на 2% ставки не оказало существенного влияния на NPV проекта (с учетом точности определения сумм денежных потоков). Конечно, это не может быть рекомендацией для всех проектов. Эти расчеты приведены для примера. Таким образом, с помощью вышеуказанного подхода руководитель проекта должен оценить затраты на дополнительные расчеты более точной ставки дисконтирования, и решить насколько они улучшат оценку NPV.

Совершенно другую ситуацию мы имеем для этого же проекта, если Ставка дисконтирования известна нам с меньшей точностью, скажем +/-3%, а будущие потоки известны с большей точностью +/- 50 000,0

Увеличение ставки дисконтирования на 3% привело к уменьшению NPV на 24% (при сравнении с базовым вариантом). Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 15%, то видно, что они пересекаются только на 23%.

Таким образом, руководитель проекта, проанализировав чувствительность NPV к величине ставки дисконтирования, должен понять, существенно ли уточнится расчет NPV после расчета ставки дисконтирования с использованием более точного метода.

После определения сумм и сроков денежных потоков, руководитель проекта может оценить, какую максимальную ставку дисконтирования сможет выдержать проект (критерий NPV = 0). В следующем разделе рассказывается про Внутреннюю норму доходности – IRR.

Внутренняя ставка доходности IRR (ВСД)

Достоинством IRR состоит в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.

Расчет NPV при постоянных денежных потоках с помощью функции ПС()

Напомним, что аннуитет представляет собой однонаправленный денежный поток, элементы которого одинаковы по величине и производятся через равные периоды времени. В случае, если предполагается, что денежные потоки по проекту одинаковы и осуществляются через равные периоды времени, то для расчета NPV можно использовать функцию ПС() (см. файл примера, лист ПС и ЧПС ).

Расчет приведенной стоимости платежей, осуществляемых за любые промежутки времени

Если денежные потоки представлены в виде платежей произвольной величины, осуществляемых за любые промежутки времени, то используется функция ЧИСТНЗ() (английский вариант – XNPV()).

Функция ЧИСТНЗ() возвращает Чистую приведенную стоимость для денежных потоков, которые не обязательно являются периодическими. Расчеты выполняются по формуле:

Где, dn = дата n-й выплаты; d1 = дата 1-й выплаты (начальная дата); i – годовая ставка.

Это связано с тем, что у ЧИСТНЗ() длительность периода (месяц) «плавает» от месяца к месяцу. Даже если вместо месяца взять 30 дней, то в этом случае разница получается из-за того, что 12*30 не равно 365 дням в году (ставка у ЧПС() указывается за период, т.е. Годовая ставка/12). В случае, если денежные потоки осуществляются ежегодно на одну и туже дату, расчеты совпадают (если нет високосного года).

Внутренняя ставка доходности ЧИСТВНДОХ()

Расчеты в функции ЧИСТВНДОХ() производятся по формуле:

Где, Pi = i-я сумма денежного потока; di = дата i-й суммы; d1 = дата 1-й суммы (начальная дата, на которую дисконтируются все суммы).

Источник

NVP (ЧДД, НВП): примеры пошагового расчета в Excel

Получение прибыли – главная цель любых инвестиций. Рентабельность проекта до вложения средств оценивают с помощью расчета чистого приведенного дохода. Этот показатель нужен для определения прибыльности или убыточности проекта. Вычислить его несложно, но многие инвесторы часто забывают о побочных факторах, снижающих прибыль от проекта.

Рассмотрим, как рассчитывается чистый приведенный доход и какие факторы на него влияют.

Разобраться в этом нам поможет наш эксперт.

Что такое NPV

Расскажите, что такое чистый дисконтированный доход и чем он важен для предпринимателя?

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, сокращенно NPV, ЧДД) показывает разницу между вложенным инвестициями и возвратными денежными потоками. Его также называют чистой дисконтированной стоимостью (ЧДС). Говоря простыми словами, это итоговая чистая прибыль после завершения проекта.

Для чего используется и зачем нужен

Зачем используют в инвестировании показатель чистой дисконтированной стоимости?

ЧДС показывает уровень дохода, которую получат участники инвестиционного проекта после производства и реализации продукции, уплаты налогов, погашения кредитов и долгов перед поставщиками. В идеале рассчитывают показатель NPV на этапе составления бизнес-плана.

Формула расчета NPV

По какой формуле рассчитывается ЧДД?

Чаще всего используют эту формулу чистого дисконтированного дохода:

Учет инфляции при расчете

Учитывается ли показатель инфляции при расчете ЧДС?

Инфляция всегда влияет на финансирование проектов. Чем выше ее уровень, тем ниже предполагаемая чистая приведенная стоимость NPV. Для того, чтобы отобразить влияние инфляции на ЧДД, дисконт корректируют на прогнозируемый уровень инфляции. Процентная ставка будет рассчитываться следующим образом:

Пример

Не могли бы Вы привести пример использования чистой текущей стоимости на практике?

Инвестор хочет вложить деньги в проект по реконструкции завода электроники. На модернизацию сборочного цеха затраты составят 90 тысяч р. При этом предприниматель обещает увеличение объемов производства компонентов и рост продаж в течение 4 лет. За первый год приток средств составит 70 тысяч, затем 65, 60 и 55 тысяч.

Если предположить, что показатель инфляции на протяжении всех 4 лет составит 7%, предполагаемая прибыль уменьшится:

Пошагово – расчет NPV инвестиционного проекта

Как рассчитывается ЧДС на практике?

К бизнес-плану больше доверия, если считать ЧДД не надо, т. е. он уже указан. Но инвестор или подотчетные ему специалисты всё равно будут пересчитывать этот показатель самостоятельно. Часто повторно проверяют предполагаемые доходы от проекта, итоговую цену продукцию (услуг).

Расчет NPV в Google Таблицы (Sheets)

Подскажите, как сейчас рассчитывают чистую дисконтированную стоимость?

Существует много программ для определения ЧПД. Абсолютно бесплатно рассчитать значение чистого дисконтированного дохода можно в Google Таблицах. Интерфейс веб-приложения схож с MS Excel.

По ссылке уже представлен расчет ЧПД в качестве примера. Документ можно загрузить на свой компьютер, кликнув на меню «Файл», а затем выбрав пункт «Скачать».

В представленной таблице указано 5 периодов, денежные потоки от проекта и ставка. Формула NPV применяется к значениям с 1 по 4 период. Отрицательное значение за нулевой период прибавляется к результатам расчетов для получения точного значения ЧПД.

Расчет NPV в Microsoft Excel

Существует ли возможность расчета ЧПД в MS Office?

В программе Excel уже предусмотрена формула для вычисления NPV. Эта функция называется ЧПС. При расчете NPV в Excel ставка дисконтирования автоматически переводится в единицы. Пользователь может указывать ее в процентах. Формулу расчета можно найти в функциях.

В появившемся окне с аргументами функции впишите номер ячейки со ставкой. В значении 1 укажите интервал от первого до четвертого периода.

Для точного расчета ЧТС прибавьте сумму за нулевой период к результатам вычисления.

Скачать таблицу для расчета NPV

Вы не могли бы дать ссылку для скачивания таблицы Excel с примером вычисления ЧПД?

По ссылке можно скачать файл с примером расчета NPV.

Там нужно заменить цифры за периоды и ставку дисконтирования. Если количество периодов отличается от указанных в примере, подкорректируете формулу, вручную дописав номера новых ячеек.

Сложности

Какие могут возникнуть проблемы при определении ЧДД?

NPV расчет осуществляется по математической формуле с заданными переменными. Зная величину денежного потока со стоимостью капитала можно быстро определить чистый дисконтированный доход. Проблема заключается в том, что эти параметры со временем изменяются. Поэтому на первый взгляд прибыльный проект может стать провальным.

Денежные потоки

Как определить денежные потоки проекта?

При оценке движения денежных потоков предприниматели часто не учитывают часть расходов. Но оттоки средств также важны, как и вложения. Точность денежного прогноза зависит от инвестиционного проекта. Например, если инвестор вкладывается в модернизацию производства уже имеющегося на рынке товара.

До перевода средств оценивают влияние увеличения количества продукции на спрос. Возможна ситуация, что при перенасыщении рынка товар будет продаваться плохо. Также прогнозируют реакцию конкурентов на увеличение оборота, затраты на рекламу, себестоимость продукции.

Ставка дисконтирования

Почему важна ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования показывает стоимость капитала для инвестора. Компания, предоставляющая денежные средства для реализации задачи, получает финансирование от банка, внутренних ресурсов или собственных акций. Их стоимость будет разной. При кредитовании она равна процентам, установленным банком.

При привлечении внутренних ресурсов компании ставку согласуют с членами органа управления. Инвестор не сможет установить этот показатель без участия главных акционеров предприятия. Совет директоров также может настоять на динамической ставке, т. е. она будет изменяться каждый год.

Зависимость от ставки дисконтирования

Правда ли, что проект полностью зависит от ставки дисконтирования?

На правильность вычислений влияет точность всех переменных формулы. Но на практике нельзя предсказать, какие вложения потребуются проекту на каждом этапе. Поэтому все показатели берутся примерно. Но ставка дисконтирования прямо влияет на прибыль от проекта. Чем она выше, тем меньше денежных средств получат все участники бизнеса.

Определение ставки дисконтирования r для инвестиционного проекта

Как рассчитывается ставка дисконтирования для бизнес-проекта?

Существует много методов расчета ставки дисконтирования. Чаще всего этот параметр определят по средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Но также применяются и другие способы определения ставки:

Что означает модифицированная чистая приведенная стоимость? Когда её рассчитывают?

Модифицированная чистая приведенная стоимость (Mnpv) рассчитывается, когда уровень реинвестиций и барьерная ставка сильно отличаются. В измененной формуле учитывается реинвестирование средств по другой ставке. Поэтому она считается более точной. Формула расчета NPV выглядит следующим образом:

Использовать модифицированную формулу при расчете чистого дисконтированного дохода нужно, если проект реализуется в 3 и более этапов, и, когда на каждом шаге требуются дополнительные вложения от инвестора. При этом разумно будет запросить от предпринимателя предварительный RFM-анализ по частоте и новизне денежных средств.

Принятие решение по анализу расчетов

Как принимать решение на основании полученных расчетов?

Если чистый дисконтированный доход NPV выше 1, проект считается выгодным для инвестирования. Когда значение ЧПС отрицательное, вкладывать деньги нельзя. Если чистая текущая стоимость равна нулю, то прибыли от проекта хватит для:

Плюсы и минусы

Какие есть преимущества и недостатки у определения NPV?

Источник