Как посчитать коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости (формула по балансу)
На что указывает коэффициент
Коэффициент финансовой зависимости указывает на степень зависимости компании от внешних заимствований. Данный показатель является своего рода антиподом коэффициента независимости.
Коэффициент финансовой зависимости, формула которого будет приведена ниже, показывает, какой размер всех финансовых ресурсов компании приходится на 1 руб. собственного капитала. А инвесторам будет интересно понять, сможет ли компания полностью рассчитаться с кредиторами, если продаст все свои активы.
Коэффициент финансовой зависимости входит в состав показателей, свидетельствующих о финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Формула расчета
Общая формула для расчета коэффициента финансовой зависимости (Кфинз) будет выглядеть так:
где: ВБ — валюта баланса;
Собк — общая сумма собственного капитала компании.
Важно! Не следует путать коэффициент финансовой зависимости с показателем финансового левериджа.
С порядком расчета левериджа можно ознакомиться, изучив нашу статью «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу имеет следующий вид:
Кфинз = строка 1700 / строка 1300.
Анализ показателя
Если в анализируемом периоде значение коэффициента финансовой зависимости будет снижаться, это будет считаться положительным развитием компании с точки зрения инвесторов и потенциальных заемщиков. То есть благоприятным будет стремление компании нарастить объем собственных средств для обеспечения стабильности хоздеятельности.
Хорошим сигналом станет также общее увеличение финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительных недорогих в обслуживании источников заемных средств. Однако для полной оценки следует рассчитать и показатели покрытия.
Подробнее о структуре заемного капитала вы узнаете из нашей статьи «Что относится к заемному капиталу (нюансы)?».
В то же время чем больше средств предприятие позаимствовало из внешних источников, тем выше риск неплатежеспособности, а в перспективе и банкротства.
Итоги
Анализируя коэффициент финзависимости компании, следует учиывать не только то, достаточно ли компания обеспечена своими средствами, чтобы оставаться независимой, но и ряд других показателей. Немаловажным будет изучение отраслевых особенностей сферы, в которой работает компания. Также важно просчитать стоимость обслуживания привлеченных средств с учетом периода, на который они были привлечены, в случае ухудшения расчетного показателя.
Коэффициент финансовой зависимости
Чтобы проанализировать источники финансирования бизнес-процессов в компании, на западе широко используют коэффициент финансовой зависимости. Это показатель, обратный коэффициенту финансовой независимости, активно применяющемуся для оценки на предприятиях РФ.
Экономическая сущность
Коэффициент финансовой зависимости показывает степень самостоятельности компании в финансовом плане и даже некой независимости от обязательств перед кредиторами. То есть у неё могут быть кредиты и займы, однако должно быть и достаточно ликвидных активов для их оперативного погашения при условии наступления неблагоприятных времён, к примеру, кризиса.
Определяется коэффициент финансовой зависимости как соотношение величины пассивов к объёму активов. Отслеживать регулярно этот показатель важно тем предприятиям, которые предпочитают финансировать свою работу преимущественно за счёт заёмного капитала.
Как рассчитывается
Чтобы узнать коэффициент финансовой зависимости для той или иной компании, используют следующую формулу:
Формула по балансу:
К слову, не стоит путать коэффициент финансовой зависимости со схожими показателями, а именно коэффициентами автономии и финансового левериджа. Они рассчитываются по-разному, да и описывают ситуацию с разных сторон:
Ка = Собственный капитал / Активы.
Результат отражает объём активов, которые финансируются своими силами, например, из уставного капитала или резервных фондов.
Кфл = Заёмный капитал / Собственный Капитал.
Результат показывает, сколько заёмных средств в активах. Нужно ли говорить о том, что, чем их больше, тем выше предпринимательские риски для компании, поскольку прибыль, которую она будет получать, частично уйдёт на погашение кредитов.
В то же время все три показателя полезны, так как вместе они позволяют оценить ситуацию комплексно.
Нормативное значение
В идеале коэффициент финансовой зависимости должен составлять до 0,6–0,7, хотя всё зависит от вида деятельности, сферы, в которой работает предприятие. Но, в общем, чем цифра выше, тем больше компания зависима от привлечённых ресурсов и, следовательно, при неблагоприятных условиях она рискует стать неплатёжеспособной.
К примеру, результат 0,75 указывает на то, что структура капитала на 75% состоит из заёмного капитала, а значит, быстро погасить обязательства при необходимости у неё не получится, во всяком случае без посторонней помощи.
Минимальные цифры также говорят не в пользу компании. Аналитики считают, что, если она намеренно отказывается от привлечения средств, значит, руководство может недополучать прибыль из-за небольших вложений в оборот.
Анализ значения коэффициента
Оценивать показатель желательно в динамике. Если он уменьшается, уменьшается и объём заёмных средств, следовательно, величина собственного капитала возрастает, а это значит, и рост стабильности, и независимости компании. Само с собой разумеется, в таком случае она будет иметь хорошие перспективы для развития. С одной стороны, у руководства будут финансы и на обеспечение функционирования и на расширение производства, а с другой:
Наконец, если владелец захочет продать бизнес, он это сможет сделать без особых проблем, поскольку финансово устойчивая компания всегда привлекательна.
Что делать, если показатель выходит за нормативные пределы
Ситуации, при которых коэффициент финансовой зависимости превышает норму — повод задуматься об изменении стратегии, краткосрочных и долгосрочных планов. Основная цель — понять, как увеличить уровень собственного капитала. Сделать это можно несколькими способами:
Если цифры слишком низкие, нужно анализировать деятельность предприятия и смотреть, выгодно ли ему будет привлекать заёмные средства (есть ли возможность нарастить объём производства, увеличить долю рынка). Если такая возможность имеется, значит, важно не только найти предложения кредитных учреждений с минимальными процентными ставками, но также рассчитать оптимальную долю заёмного капитала, при которой компания сможет своевременно и в полном объёме погасить долг. Для этого могут понадобиться значения других коэффициентов финансовой устойчивости, в частности показатель обеспеченности собственными средствами.
Зарубежная практика
Как уже было сказано, в странах Европы, в США структуру капитала оценивают именно по коэффициенту финансовой зависимости, причём нормативное значение для предприятий этих государств находится на уровне 0,5–0,6. То есть там стремятся к тому, чтобы объём заёмных средств не превышал доли собственного капитала. Это удовлетворяет интересы обеих сторон: как руководителей компаний, так и кредиторов.
Немного по-другому обстоят дела в странах Азии. Там норма составляет 0,3.
Выводы
Коэффициент финансовой зависимости позволяет увидеть, как обстоят дела с финансами на предприятии, и спрогнозировать его работу в долгосрочной перспективе. Если руководство умело выдерживает баланс между доходом и расходом, правильно распоряжается ресурсами, скорее всего, у него найдутся средства и на то, чтобы функционировать, и на то, чтобы развиваться.
Хотя важно понимать, что на ситуацию в целом влияют не только достаточный объём собственного капитала и оптимальная доля заёмных средств. Имеют значение также объём прибыли и её стабильность, наличие высоколиквидных активов и резервных фондов, которые, к слову, рекомендуется регулярно наращивать. Это одна из ключевых задач финансового планирования.
Как посчитать коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) – показывает зависимость компании от внешних источников финансирования. Коэффициент финансовой зависимости предприятия определяется, как отношение заемного капитала к активам компании. Таким образом коэффициент финансовой зависимости характеризует финансовую устойчивость компании.
Оптимальное значение коэффициента финансовой зависимости принято считать 0,5 – это означает, что обязательства компании составляют всего 50% от ее общих активов. Нормой коэффициента финансовой зависимости считается не более 0,6-0,7.
Если коэффициент финансовой зависимости показывает значение 1, то компания слишком зависит от внешнего финансирования, при повышении процентных ставок у неё могут начаться проблемы с обслуживанием обязательств. А вот слишком низкое значение коэффициента финансовой зависимости говорит о том, что компания осторожничает с привлечением внешнего капитала и не использует эффект финансового рычага, тем самым, упускает возможность получение сверхдохода.
Как правило, ещё инвесторы сравнивают коэффициент финансовой зависимости разных компаний в скринере акций, ограничивая зону анализа одной отраслью или сектором.
Как рассчитать коэффициент финансовой зависимости?
Debt Ratio определяется как отношение общих обязательств компании к сумме всех активов, выраженное в виде десятичной дроби или процента.
Для расчёта коэффициента финансовой зависимости возьмём финансовые результаты Apple за I кв. 2020 г. в долларах.
Источник: финансовая отчетность Apple
Общие обязательства (Total liabilities) – это сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств, то есть все обязательства компании.
Активы (Total Assets) – это сумма внеоборотных и оборотных активов предприятия. То есть балансовая стоимость всех активов предприятия по данным бухгалтерского баланса на последнюю отчетную дату.
Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) = Общие обязательства (Total liabilities) / Активы (Total Assets)
Готовый коэффициент Debt Ratio
Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента финансовой зависимости, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте для сравнения Debt Ratio между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Ликвидность» или добавить колонку с показателем самостоятельно.
Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «коэффициент финансовой зависимости». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.
Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Debt Ratio в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие показатели.
Плюсы и минусы показателя Debt Ratio
Плюсы:
● Показывает зависимость компании от внешнего финансирования;
● Прост в расчётах и понимании.
Минусы:
● Показывает только общую картину, из-за этого могут возникнуть недопонимания, как в случае с Apple, соответственно нужно смотреть структуру обязательств и активов компании;
● Недостаточно для принятия правильного инвестиционного решения одного коэффициента, нужно при анализе применять несколько показателей.
Полезная информация и никакого спама
Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!
Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!
Котировки Газпрома продолжают показывать положительную динамику на фоне роста цен на газ и информации о дивидендах за 2021 г.
Обзор сети супермаркетов натуральных продуктов Sprouts Farmers Market. Разбираем компанию, есть ли перспективы у акций.
Подписывайтесь на наши
социальные сети
Что такое коэффициент финансовой зависимости
Финансовый директор и продуктолог сервиса «Моё дело Финансы» Ольга Головина рассказывает про коэффициент финансовой зависимости и его практическое применение.
Кстати, Евгений уже записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса», чтобы быстрее составить первый управленческий баланс. Присоединитесь к нему, чтобы принимать объективные решения по развитию своего дела.
Что такое коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio, DR) характеризует зависимость компании от кредиторской задолженности, займов и кредитов. DR считают одним из основных показателей финансовой устойчивости. Предприниматели рассчитывают коэффициент не только для собственного бизнеса, но и в отношении потенциальных контрагентов. Это полезно, например, когда покупатель просит поставить товары в рассрочку.
Евгений планирует регулярно отслеживать Debt Ratio, чтобы оценивать обеспеченность обязательств собственными активами. Так он сможет принимать объективные решения о наращивании кредиторской задолженности перед поставщиками сырья, инструментов и о получении новых кредитов для развития производства.
При анализе финансовой устойчивости предприятия DR можно рассчитывать в совокупности с коэффициентом покрытия процентов.
Как считать
Формула коэффициента финансовой зависимости:
DR = (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) ÷ Активы.
Данные по обязательствам и активам смотрите в бухгалтерском или управленческом балансах. Советую пользоваться вторым, так как у малого и среднего бизнеса он точнее отражает реальную ситуацию:
Тогда формула по балансу:
Debt Ratio = (строка 1400 + строка 1500) ÷ строка 1600.
Нормативное значение коэффициента — от 0,5 до 0,7. Если DR = 0,5, первая половина активов бизнеса профинансирована средствами собственников, а вторая — заемными деньгами. Компания финансово устойчива, способна рассчитаться по всем обязательствам без прекращения деятельности.
Но такая «идеальная» ситуация возможна лишь в теории, потому что на практике невозможно быстро продать активы по рыночной стоимости. Это связано с их ликвидностью, о чем я рассказывала ранее.
Когда DR выше нормы, говорят о низкой платежеспособности предприятия — собственных средств на погашение обязательств недостаточно. Чтобы в один момент рассчитаться по долгам, собственникам придется взять новые кредиты. Это путь в никуда, потому что рано или поздно организация обанкротится.
Не стоит держать показатель ниже нормы, придерживаться консервативной политики по отношению к использованию заемных средств. С одной стороны, это снижает риски на случай непредвиденных обстоятельств, но с другой — ущемляет права собственников. Большая часть прибыли остается в деле, предприниматели недополучают прибыль. Из-за этого пропадает интерес к делу, снижаются объемы инвестиций на развитие деятельности.
Об этих базовых значениях говорят во многих учебниках по финансовому анализу. А я еще раз повторюсь: не относитесь к ним как к единственно правильной истине. Каждую ситуацию рассматривайте индивидуально, изучайте структуру активов и пассивов.
Применение Debt Ratio на практике
Давайте разберемся с практическим применением коэффициента финансовой зависимости на примере производства Евгения. Его исходные данные:
Debt Ratio = (800 000 + 300 000) ÷ 2 200 000 = 0,50.
Допустим, Евгений хочет оформить кредит 100 тысяч рублей под 20% годовых на год для обновления оборудования. Коэффициент финансовой зависимости ответит на два вопроса: стоит ли занимать и какую сумму? Считаем коэффициент финансовой зависимости после взятия кредита:
Debt Ratio = (800 000 + 300 000 + 120 000) ÷ (2 200 000 + 120 000) = 0,53.
Евгений принимает решение оформить кредит и обновить оборудование, так как коэффициент финансовой зависимости не превысит допустимую норму.
Но, как всегда, предупреждаю, что нельзя принимать решения на основе только одного показателя. Кажется, у Евгения отличная ситуация: он полноценно использует заемные средства для развития и при этом может рассчитаться по всем обязательствам. Но давайте посмотрим управленческий баланс и изучим структуру собственного капитала (если показатель в скобках, он отрицательный):
То есть компания Евгения убыточна. В подобной ситуации нужно искать причину возникновения убытка. Возможно, стоит направить усилия в развитие другого направления, отказавшись от текущего.
А чтобы познакомиться с другими коэффициентами, помогающими в управлении бизнесом, предприниматель записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса». А составить и проанализировать управленческие отчеты всегда помогут финансовые директора сервиса «Моё дело Финансы».
Международная Академия Инвестиций
Определение: коэффициент финансовой зависимости – это отношение всего долга предприятия (Total Debt, Total Liabilities) к его валюте баланса по активам (Total Assets). Используется при оценке финансового здоровья бизнеса, входит в состав Leverage ratios – коэффициентов задолженности.
Примечание! В этой и других публикациях все показатели рассмотрены для компаний фондового рынка США. У некоторых из этих показателей есть своя специфика в нормах, расчёте по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.
Формула расчёта
Общая формула расчёта коэффициента финансовой зависимости предприятия может быть отображена так:
Состав формулы
Total Liabilities (Все долги) – это все финансовые обязательства предприятия. Считаются как сумма его краткосрочных (Current Liabilities) и долгосрочных обязательств (Non-current Liabilities). В балансе отображается строкой TOTAL LIABILITIES (Итого задолженностей).
Total Assets (Все активы) – это так называемая «валюта баланса по активам» компании. Считается как сумма её оборотных (Current Assets) и необоротных активов (Non-current Assets). В балансе отображается строкой TOTAL ASSETS (Итого активов).
Полезно знать! Другие названия показателя: Debt ratio, коэффициент долг активы.
Норма
Норма коэффициента финансовой зависимости является диапазоном значений от 0,5 до 0,7.
Оптимальное значение – 0.5, говорящее о том, что количество активов в два раза больше всех долговых обязательств.
Откуда брать данные?
Чтобы самостоятельно рассчитать коэффициент общей зависимости активов от долга вам необходимо взять эти значения из балансового отчёта. Он является документом, открытым для публичного просмотра у компаний, чьи акции торгуются на фондовом рынке. Изучить его вы можете на сайте самой организации в разделе для инвесторов (иногда это может быть отдельный сайт), либо на ресурсе регулятора.
Также данные для расчёта Debt ratio могут быть взяты из вторичных источников информации (аналитические порталы, специализированные сервисы): MSN Money, Yahoo Finance и прочих.
Значения статей по балансу для расчёта коэффициента финансовой зависимости могут отличаться друг от друга в разных вторичных источниках. Это связано с различным периодом обновления значений и ошибками при их отображении. Последнее особенно актуально для бесплатных сервисов.
Следует знать! Самая актуальная информация всегда находится в файлах SEC (регулятора) или на официальном сайте анализируемой компании.
Что показывает
Простыми словами: мультипликатор Debt ratio показывает, насколько бизнес зависит от заёмного капитала.
Можно также сказать, что данный коэффициент указывает на то, какова доля кредитных средств в общей структуре капитала (активов).
Экономическое значение
Само по себе значение показателя не даёт полной картины финансовой зависимости/независимости бизнеса. Обычно при анализе экономисты и инвесторы используют его совместно с другими мультипликаторами: прибыльности и задолженности. Например, с коэффициентом финансового левериджа (рычага) и пр.
Второй момент: норма значения соотношения долга к активам может сильно варьироваться от индустрии к индустрии. Например, в страховом и финансовом (банковском) секторах нормальный уровень показателя будет выше средних значений, описанных выше.
Именно поэтому есть смысл сравнивать компании внутри одной индустрии и схожего размера (капитализации). А для одной компании – смотреть на значения Debt ratio в динамике, за несколько периодов.
Что даёт инвестору?
Во время фундаментального анализа акций, при помощи коэффициента финансовой зависимости инвестор может выяснить, насколько процентов компания способна погасить свои краткосрочные и долгосрочные задолженности.
Инвестору важно понять: сможет ли бизнес покрыть все свои обязательства за счёт реализации всех активов, а также, сколько активов (в денежном выражении) останется после расчёта со всеми кредиторами.
Вопросы, уточнения и дополнения по Debt ratio и другим финансовым показателям вы можете написать в блоке комментариев под статьёй.